一級(jí)市場新利好！
中國人民銀行行長潘功勝參加國新辦新聞發(fā)布會(huì)時(shí)指出：債券市場“科技板”相關(guān)政策和準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本完成。這意味著，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)債募資又有新進(jìn)展。
募資新路
5月7日，中國人民銀行行長潘功勝在參加國新辦新聞發(fā)布會(huì)時(shí)表示，前期人民銀行會(huì)同有關(guān)部門研究推出債券市場“科技板”。支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等三類主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券。債券市場“科技板”相關(guān)政策和準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本完成。目前市場各方響應(yīng)非常積極，積極與人民銀行與證監(jiān)會(huì)溝通。目前有近500家市場機(jī)構(gòu)計(jì)劃發(fā)行超過3000億元科技創(chuàng)新債券，預(yù)計(jì)后續(xù)還會(huì)有更多機(jī)構(gòu)參與。
值得關(guān)注的是，中國人民銀行行長潘功勝在會(huì)議期間著重提及私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。
他表示：這次為了支持股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在“科技板”發(fā)行長期限債券融資，人民銀行會(huì)同證監(jiān)會(huì)借鑒2018年設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具的經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具。由人民銀行提供低成本再貸款資金，可購買科技創(chuàng)新債券。同時(shí)與地方政府、市場化增信機(jī)構(gòu)等一起，采取多樣化的增信措施，共同參與分擔(dān)債券投資人的違約損失風(fēng)險(xiǎn)，這可以有效降低股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的發(fā)債融資成本，支持其發(fā)行更長期限如8年期、10年期債券。
隨后，中國人民銀行、中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布“發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜”的公告。公告中指出：具有豐富投資經(jīng)驗(yàn)、出色管理業(yè)績、優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，可發(fā)行科技創(chuàng)新債券，募集資金用于私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、擴(kuò)募等。
事實(shí)上，中共中央政治局4月25日召開會(huì)議時(shí)強(qiáng)調(diào)，要多措并舉幫扶困難企業(yè)。加強(qiáng)融資支持。加快推動(dòng)內(nèi)外貿(mào)一體化。培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力，打造一批新興支柱產(chǎn)業(yè)。持續(xù)用力推進(jìn)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，創(chuàng)新推出債券市場的“科技板”，加快實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)。大力推進(jìn)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)，堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)，規(guī)范競爭秩序。
早在今年3月6日，在第十四屆全國人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上，央行行長潘功勝表示，將創(chuàng)新推出債券市場的“科技板”，這一新提法，引起市場的廣泛關(guān)注。
在不少業(yè)內(nèi)人士看來，推出債券市場“科技板”，是落實(shí)做好金融“五篇大文章”，完善多層次資本市場建設(shè)，推進(jìn)金融服務(wù)科技創(chuàng)新能力的重要舉措。
中國人民銀行行長潘功勝此前就曾表示，債市“科技板”將支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)和私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等三類主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券，為科技型企業(yè)提供全鏈條、全生命周期金融服務(wù)。與此同時(shí)，債券市場“科技板”的推出，可以更有針對(duì)性地根據(jù)科技創(chuàng)新企業(yè)的需求和股權(quán)基金投資回報(bào)的特點(diǎn)進(jìn)行制度設(shè)計(jì)和安排，引導(dǎo)債券資金更加高效、便捷、低成本投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。
近年來，一級(jí)市場募資問題成為行業(yè)持續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)，對(duì)于股權(quán)投資行業(yè)而言，債券市場的“科技板”的推出，為機(jī)構(gòu)募資開辟新資金渠道。
近年來，多地在支持“發(fā)債”融資層面不斷推出新舉措。
2022年1月17日，北京市科委、中關(guān)村管委會(huì)等7部門印發(fā)《關(guān)于加快建設(shè)高質(zhì)量創(chuàng)業(yè)投資集聚區(qū)的若干措施的通知》，其中在支持創(chuàng)投機(jī)構(gòu)多元化募資中提出支持創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)債融資，拓寬創(chuàng)投機(jī)構(gòu)募資渠道。同年10月，《山東省推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》正式印發(fā)，措施共四部分，拆解后，可分為募資，退出，投資等多方面利好政策，其中措施提出支持多元化募資，包括支持機(jī)構(gòu)發(fā)行創(chuàng)投債、基金債。
2024年1月10日，上海市人民政府辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)上海股權(quán)投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，其中也提及支持股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)債。支持合格股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行5—10年中長期創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券。推動(dòng)科創(chuàng)票據(jù)等債務(wù)融資工具創(chuàng)新，為股權(quán)投資基金管理人募資提供支持，拓展中長期資金來源。
今年3月份《深圳市促進(jìn)風(fēng)投創(chuàng)投高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案(2025-2026)》提出，鼓勵(lì)各區(qū)通過增信、貼息等方式，支持投資科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)和公司制創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)行5—10年中長期公司債券、科技創(chuàng)新公司債券，推動(dòng)科創(chuàng)票據(jù)等債務(wù)融資工具發(fā)展，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)籌集長期穩(wěn)定資金的能力。
試水發(fā)債募資
其實(shí)國資機(jī)構(gòu)通過科創(chuàng)債來擴(kuò)容規(guī)模的案例已有先例。
2024年武漢洪山區(qū)發(fā)布創(chuàng)投“十大行動(dòng)”方案，其中指出：洪山科投集團(tuán)和洪山資本作為區(qū)域產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)和基金管理平臺(tái)，已通過發(fā)行資產(chǎn)證券化、科創(chuàng)債等創(chuàng)新融資工具支持洪山母基金擴(kuò)容。
今年4月15日，上海國投公司在上海證券交易所成功發(fā)行科技創(chuàng)新公司債，本期債券是全國首單用于三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新債券、全國首單助力上海五個(gè)中心建設(shè)科技創(chuàng)新債券，也是由合并重組后的國泰海通證券獨(dú)家主承的首單超長期科技創(chuàng)新公司債，金額50億元，期限15年，利率2.1%。
據(jù)悉，本次公司債券募集資金將全部投向集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，15年期限充分體現(xiàn)了長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本的屬性，有助于培育三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，壯大新質(zhì)生產(chǎn)力。下一步，上海國投公司將圍繞上海重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)布局，集聚金融資源，發(fā)揮投資引領(lǐng)作用，為助力上海五個(gè)中心建設(shè)、打造世界級(jí)產(chǎn)業(yè)集群作出平臺(tái)公司的特殊貢獻(xiàn)。
近日，無錫產(chǎn)業(yè)集團(tuán)發(fā)行規(guī)模為2億元、期限3年的科創(chuàng)票據(jù)，主要用于集成電路專項(xiàng)股權(quán)投資基金的投資。有媒體報(bào)道，目前眾多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對(duì)“試水”在債券市場“科技板”發(fā)債募資均有較高興趣。
據(jù)證券時(shí)報(bào)消息：10余家證券公司正在積極籌備科創(chuàng)債的申報(bào)和發(fā)行，據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，約160億元證券公司科創(chuàng)債有望近期落地。與此同時(shí)，證券公司科創(chuàng)債的相關(guān)配套支持措施也在研究中，近期將漸次落地，包括支持證券公司發(fā)行科創(chuàng)債，募集資金出借給另類子公司用于科創(chuàng)領(lǐng)域股權(quán)投資；支持考核證券公司債券發(fā)行規(guī)模相關(guān)指標(biāo)時(shí)將科創(chuàng)債予以扣除等。
如今，隨著政策支持，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)債募資深受行業(yè)關(guān)注，債券投資類金融機(jī)構(gòu)的投資意愿也成為行業(yè)熱議的焦點(diǎn)。
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道，有券商投行部人士指出：“創(chuàng)投機(jī)構(gòu)能否向債券投資者定期提供詳盡的項(xiàng)目投資狀況進(jìn)展、項(xiàng)目估值波動(dòng)狀況及項(xiàng)目退出操作的新規(guī)劃，將很大程度影響金融機(jī)構(gòu)的投資決策與配置力度�！辈贿^整體而言，科技創(chuàng)新債的推出，無疑為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)開辟了一條兼具政策導(dǎo)向與市場潛力的全新路徑。
杉域資本董事總經(jīng)理王春杰表示：“科技創(chuàng)新債的推出，對(duì)投資機(jī)構(gòu)來說新增了新的資金來源渠道，而且長久期的期限設(shè)置，可以讓投資機(jī)構(gòu)在資金使用上更加靈活，能間接優(yōu)化募資結(jié)構(gòu)，在當(dāng)下缺少市場化資金的市場環(huán)境下，對(duì)解決當(dāng)下募資難的問題能起到很好的引領(lǐng)作用。該政策的推出，解決了一部分募資難的痛點(diǎn)，對(duì)一級(jí)市場來說是個(gè)利好。”
年初以來，一級(jí)市場久違的蓬勃朝氣悄然回歸。在政策利好與技術(shù)突破的雙重驅(qū)動(dòng)下，人工智能、具身智能、低空經(jīng)濟(jì)等前沿賽道熱度飆升，成為資本聚焦的核心，迅速點(diǎn)燃一級(jí)市場的投資熱情。
技術(shù)突破和政策紅利正共同推動(dòng)行業(yè)加速變革，同時(shí)也促使一眾外資LP重新審視中國市場潛力。近期，已有多家機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人在公開場合表示，當(dāng)前創(chuàng)投行業(yè)回暖態(tài)勢(shì)顯著，釋放出積極向好的發(fā)展信號(hào)。
在政策暖風(fēng)與技術(shù)浪潮的雙重驅(qū)動(dòng)下，一級(jí)市場正迎來新機(jī)會(huì)。
來源：FOFWEEKLY
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